Las disculpas de los directores ejecutivos de tecnología están de moda a medida que los años de dinero fácil y las ganancias de la pandemia llegan a su fin.»Me equivoqué», dijo Mark Zuckerberg después de que el giro del multimillonario de Facebook hacia un mundo más meta destruyó el precio de las acciones y provocó 11,000 despidos. los líderes aprenden humildad.
Pero en la liga de las excusas tontas, la del jefe de intercambio de criptomonedas, Sam Bankman-Fried, está muy por encima del resto.Después de que su imperio de activos digitales FTX se declarara en bancarrota el viernes, el otrora multimillonario, que ahora lo ha perdido todo, tuiteó que estaba «realmente arrepentido», «conmocionado» por cómo resultaron las cosas y «esperanzado» de que algún tipo de recuperación sea posible.
Comencemos con la esperanza. A juzgar por la escala y la complejidad de esta quiebra (más de 130 entidades con activos y pasivos de decenas de miles de millones de dólares), los clientes tienen pocas razones para esperar. Tomará tiempo y dinero analizar las reclamaciones. Martin Finnegan, socio de Punter Southall, se muestra escéptico sobre las posibilidades de recuperación dados los honorarios legales y posiblemente un juicio largo.
Luego está el shock. El uso de esta palabra es para rendir homenaje al Capitán Renault en Casablanca, quien estaba «sorprendido, conmocionado» al descubrir un garito, antes de que le dieran las ganancias. Incluso si el colapso de FTX fue acelerado por la presión del mercado del competidor Binance sobre su propia moneda FTT, solo expuso problemas más profundos en el intercambio, como el préstamo de más de la mitad de los fondos de los clientes para respaldar apuestas arriesgadas por parte de una empresa comercial supuestamente separada, Alameda. según el Wall Street Journal, la conmoción se extendió al ex jefe de ventas de FTX, quien afirmó que él y sus colegas se quedaron «en la oscuridad» sobre los problemas de la quiebra hasta que fue demasiado tarde.
Y finalmente, la disculpa en sí. Merece tanto valor como el token FTT que una vez apoyó al imperio Bankman-Fried. ¿Es una excusa para alimentar el entusiasmo especulativo con un apalancamiento insostenible durante los buenos tiempos, como cuando Bankmanly-Fried explicó con entusiasmo su lucrativo negocio de crecimiento de ingresos en términos que mi colega de Bloomberg Opinion, Matt Levine, comparó con esquemas Ponzi? ¿O cómo manejó los malos tiempos cuando, mientras FTX estaba al borde del abismo, Bankman-Fried estaba twitteando los activos de sus clientes a salvo? el último tweet desapareció.
Los tuits confesionales del ex multimillonario suenan tan vacíos porque la caída de FTX no se trata solo de un mercado de burbujas que se deshace, similar a la forma en que la inflación golpeó a las grandes empresas tecnológicas. Parece más una combinación de buen balbuceo financiero pasado de moda Y, como señala Larry Summers, la turbia complejidad contable de Enron -cuyos ejecutivos alguna vez fueron llamados «los tipos más inteligentes de la sala»- con Bankman-Fried en el centro.
Bankman-Fried, después de todo, sabía cómo montarse en la locura de las criptomonedas: reveló en su imagen del prodigio del comercio cuántico que supuestamente comenzó a notar ineficiencias en el comercio de bitcoins en varios intercambios, no solo en los minoristas, de su dinero. atrayendo incluso a los fondos de pensiones a una plataforma que parecía fomentar el diálogo con los reguladores e instituciones.Por un lado, FTX sacaba dinero del extranjero a través de apuestas apalancadas y la gestión de su propio token, y por otro, donaba a políticos y proponía regulaciones, para fortalecer el sector.
Si bien la historia financiera debería haber inspirado cautela, y noté varias veces los riesgos que los inversores ignoraron cuando publicaron fondos en FTX y otros intercambios, en cambio, inspiró avaricia y confianza. William Quinn, coautor de una historia de las compañías financieras son burbujas , el token FTT promovido por FTX para aumentar artificialmente el poder adquisitivo que alimentó la burbuja del mercado. El uso de este token como garantía amplió la riqueza de Bankman-Fried y la de sus clientes, pero también aumentó rápidamente la complejidad y el riesgo de su imperio. El resultado fue un castillo de naipes insostenible.
FTX no fue el primer intercambio de cifrado en fallar. Y probablemente no será el último. Se hablará de una mejor regulación, aunque la aplicación de las leyes existentes y la protección del consumidor serían un mejor comienzo. Pero en este caso, una cosa es segura: lo siento no es suficiente.
(Esta historia apareció originalmente el 12 de noviembre de 2022. Sam Bankman-Fried fue arrestado en las Bahamas el 12 de diciembre y está bajo custodia en espera de una posible extradición a los Estados Unidos).
© 2022 Bloomberg LP
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