Según analistas del banco estadounidense, JPMorgan, la esperada aprobación de un ETF al contado de Bitcoin no será una noticia alentadora para GBTC. Hasta ahora, ese fideicomiso es el más llamativo vehículo de los inversores para obtener exposición a la moneda digital. Sin embargo, un fondo cotizado de bolsa en la modalidad spot es mucho más conveniente.
De tal modo, el gigante financiero considera que, en caso de luz verde por parte de la SEC, habrá enormes retiradas del producto de Grayscale. Vale la pena resaltar que la directiva de la firma está al tanto de ese asunto y por ello desean operar un cambio radical en GBTC. Desde hace años, solicitan a la SEC que les autorice de convertir el fondo en un ETF al contado, algo que la agencia rechaza con aplazamientos.
De hecho, ese fue precisamente el motivo para que la empresa financiera demandara al regulador del país norteamericano. Recientemente, un tribunal federal se pronunció en favor de Grayscale, pero la agencia hasta la fecha no cumple con lo exigido por la corte. Bajo estas circunstancias, los reguladores podrían vengarse de la firma por esta demanda y dejar su solicitud en el último puesto en las aprobaciones.
Paralelamente, existe la posibilidad de que el fondo sea uno de los primeros en ser aprobados como ETF. En ese escenario, también habría grandes retiros en forma de recogida de ganancias por parte de los traders.
El efecto de un ETF de Bitcoin al contado
La posible aprobación de un ETF spot de Bitcoin en 2024 será un evento que podría partir la historia de las criptomonedas en dos partes. El flujo de capitales institucionales hacia esos instrumentos llevaría a una rápida disminución de liquidez y, como consecuencia, a una gigantesca subida de precio. Pero no todas las empresas que buscan un lugar con fondos cotizados de bolsa tendrán éxito.
En palabras simples, habrá un ETF dominante que reinará entre estos productos particulares de Bitcoin. Para GBTC, el asunto se presenta como un reto. En consecuencia, durante la conversión de ese fondo en ETF también se marcharían granes capitales.
Desde principios de año, los traders están comprando grandes cantidades de acciones de GBTC en descuento. La esperanza es que el fondo esté entre los primeros en recibir aprobación. De ser así, su precio aumentará fuertemente. Este escenario alternativo llevaría a que los comerciantes vean la oportunidad de recoger ganancias.
Unos $2.7 mil millones de dólares saldrían del fondo por parte de los traders, apuntan los analistas del banco. «Una vez la SEC apruebe el ETF spot de Bitcoin en los Estados Unidos, anticipamos una competencia más intensa con las comisiones promedio de entrada a los ETF de BTC que entre los ETF de oro, los cuales están sobre los 50 puntos básicos», recalca Nikolaos Panigirtzoglou.
De igual manera, afirma que $2.7 mil millones sería el mínimo del flujo de salida, lo que significa que las liquidaciones podrían ser mayores.
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