Bitcoin está creciendo. La criptomoneda original cumple 13 años este año y muestra signos de convertirse en un activo financiero más maduro, pero tenga cuidado con las rabietas de los adolescentes.
Esta desviación de la corriente principal, impulsada por las grandes apuestas de los inversores institucionales, ha hecho que la tasa de interés de bitcoin sea sensible y provocó una venta masiva este mes mientras los inversores se preparan para una reunión de halcones en la Reserva Federal. El precio de bitcoin en India subió a 29,98 lakh de rupias desde las 16:00 IST del 25 de enero.
La criptomoneda, nacida en 2009, todavía estaba al borde de las finanzas durante el anterior ciclo de ajuste de la Fed, de 2016 a 2019, y prácticamente no tenía relación con el mercado de valores.
Los tiempos han cambiado.
Según Refinitiv, bitcoin está vinculado positivamente al índice S&P 500 desde principios de 2020, lo que significa que se mueven hacia arriba y hacia abajo juntos. Su coeficiente de correlación ha subido a 0,41 ahora desde 0,1 en septiembre, donde cero significa que no hay correlación y 1 significa movimientos perfectamente sincronizados.
En contraste, esta proporción fue de solo 0,01 en 2017-2019, según un análisis del Fondo Monetario Internacional publicado este mes.
«Ahora que los primeros usuarios no tienen bitcoin en su totalidad, está en una cartera 60/40», dijo Ben Macmillan, director de inversiones de IDX Digital Assets, con sede en Arizona, citando una estrategia institucional para asignar el 60 por ciento de la cartera. a acciones relativamente riesgosas y 40% a bonos.
«No sorprende que esté comenzando a cotizar con una sensibilidad mucho mayor a las tasas de interés».
Bitcoin cerró por debajo de $ 40,000 (aproximadamente 30 lakhs) por primera vez desde el viernes 2021 de agosto, justo por debajo del pico de noviembre de $ 69,000 (aproximadamente 51 lakh de rupias).
¿Cobertura contra la inflación?
El mercado de las criptomonedas se caracteriza cada vez más por los grandes inversores en lugar de los minoristas más pequeños que provocaron sus primeros movimientos.
Los activos totales bajo gestión de productos de criptoinversión enfocados institucionalmente aumentaron en 2021 de $ 36 mil millones (aproximadamente Rs 2,269,245) en enero a $ 58 mil millones (Rs. 4,332,20) en diciembre, según el proveedor de datos CryptoCompare.
Además de eso, hubo compras exclusivas de corporaciones como Tesla y MicroStrategy, además de fondos de cobertura que agregaron criptomonedas a sus billeteras.
«El ecosistema de criptomonedas creció de un valor de mercado total de $ 767 mil millones (aproximadamente Rs. 57,35,050 millones de rupias) a principios de año a $ 2,22 billones (aproximadamente Rs. 1,65,99,500 millones de rupias) a finales de año». CryptoCompare dijo.
El paso a la financiación central plantea preguntas más amplias en 2022 y más allá de si Bitcoin puede mantener su función de diversificación y cobertura contra la inflación.
Los investigadores del FMI dijeron que la creciente correlación de bitcoin con las acciones limita sus «beneficios percibidos de diversificación de riesgos y aumenta el riesgo de infectar los mercados financieros».
Bitcoin también se ve a menudo como una cobertura contra la inflación, principalmente debido a su suministro limitado, como el oro, un medio más establecido para almacenar valor en un entorno inflacionario. Sin embargo, su correlación con las acciones lo ha vuelto cada vez más aceitoso junto con mercados más amplios desde el mayor aumento anual de la inflación en los Estados Unidos en casi cuatro décadas.
«En el presente caso, bitcoin no actúa como cobertura de la inflación. Bitcoin actúa como un proxy de riesgo «, dijo Nicholas Cowley, estratega de DailyFX con sede en Londres.
Jeff Dorman, director de TI de la empresa de gestión de activos digitales Arca en Los Ángeles, agregó: «Esto también es un poco irónico, dado que se esperaba que la disputa sobre muchos activos digitales en la primavera de 2020 tuviera una inflación más alta». Ahora que tenemos inflación, está pesando sobre los precios».
«Esperando precios más altos»
Cada vez hay más pruebas de que los inversores se aferran cada vez más a bitcoin a largo plazo.
Kraken Intelligence, un blog de investigación sobre el intercambio de criptomonedas Kraken, dijo que alrededor del 60 por ciento de todos los bitcoins en circulación no han cambiado de manos en más de un año, el nivel más alto desde diciembre de 2020.
Mientras tanto, las tasas de financiación de los swaps en curso en las principales bolsas, indicativas de la confianza de los inversores que apuestan por futuros movimientos de precios de bitcoin, se han mantenido relativamente planas, rondando el 0,01 por ciento, según la plataforma de datos Coinglass.
Las tasas de interés positivas sugieren que los comerciantes son optimistas porque tienen que pagar para mantener una posición larga, mientras que las tasas negativas significan que los comerciantes tienen que pagar para mantener una posición corta o apostar por la caída de los precios.
Según el proveedor de blockchain Glassnode, los inversores han mostrado una marcada renuencia a gastar monedas.
«Ante la acción de precios tumultuosa y poco convincente, esto indica que este grupo de propietarios está esperando pacientemente precios más altos para gastar su respectivo abastecimiento”, dijo.
© Thomson Reuters 2022
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