Cryptoverse: los bitcoins adolescentes causan miedo a las tasas de interés

Bitcoin está creciendo. La criptomoneda original cumple 13 años este año y muestra signos de convertirse en un activo financiero más maduro, pero tenga cuidado con las rabietas de los adolescentes.

Este cambio a la corriente principal, impulsado por las grandes apuestas de los inversores institucionales, ha hecho que la tasa de interés de bitcoin sea sensible e impulsó a bitcoin este mes a medida que los inversores se preparan para una reunión de halcones de la política de la Fed. El precio de bitcoin en India es Rs. IST fue de 2,998 millones el 25 de enero a las 4 p.m.

Las criptomonedas nacidas en 2009 se mantuvieron al borde de las finanzas durante el ciclo de ajuste anterior a la Fed (2016-2019) y tenían poca correlación con el mercado de valores.

Los tiempos han cambiado.

Según Refinitiv, bitcoin se ha asociado positivamente con el S&P 500 desde principios de 2020, lo que significa que generalmente se mueven hacia arriba y hacia abajo. Su coeficiente de correlación ha aumentado de 0,1 en septiembre a 0,41 ahora, donde 0 indica que no hay correlación y 1 indica un movimiento perfectamente sincronizado.

En comparación, la proporción fue de solo 0,01 en 2017-2019, según un análisis publicado este mes por el Fondo Monetario Internacional.

Ben Macmillan, director de inversiones de IDX Digital Assets, con sede en Arizona, dijo sobre la estrategia institucional para asignar el 60% de la cartera: «Actualmente, los primeros usuarios no tienen bitcoin en su totalidad, está en una cartera 60/40. . 40% para acciones y bonos relativamente riesgosos.

«No sorprende que esté empezando a ser más sensible a las tasas de interés».

El viernes, bitcoin cerró por debajo de los 40.000 dólares (aproximadamente 3 millones de rupias) por primera vez desde agosto de 2021, aún lejos de su máximo de noviembre de 69.000 dólares (aproximadamente 5,1 millones de rupias).

¿Cobertura contra la inflación?

El mercado de criptomonedas se caracteriza cada vez más por grandes inversores en lugar de pequeños inversores minoristas que dieron sus primeros pasos.

Según el proveedor de datos CryptoCompare, los activos totales bajo gestión en productos de criptoinversión enfocados institucionalmente aumentaron de $ 36 mil millones (aproximadamente Rs. 2,692.45) en enero a $ 58 mil millones (Rs. 4,337.2) en diciembre de 2021.

Además de eso, fuertes compras de empresas como Tesla y MicroStrategy, combinadas con fondos de cobertura que agregan criptomonedas a sus carteras.

«La valoración general del mercado del ecosistema de criptomonedas aumentó de $ 767 mil millones (aproximadamente Rs 57 350,5) a principios de año a $ 2,22 billones (aproximadamente Rs. 16 599 500) a finales de año.

El cambio a la financiación central plantea preguntas más amplias en 2022 y más allá de si Bitcoin puede mantener su papel como un juego de diversificación y cobertura contra la inflación.

Los investigadores del FMI dijeron que la creciente correlación de bitcoin con las acciones limita sus «beneficios percibidos de diversificación de riesgos y aumenta el riesgo de infectar los mercados financieros».

Bitcoin también se ve a menudo como una cobertura contra la inflación, principalmente debido a su suministro limitado, similar al oro, que es un medio más maduro para almacenar valor en un entorno inflacionario. Sin embargo, su correlación con las acciones lo convierte, junto con el mercado en general, en el sujeto de la tasa de inflación anual más alta en los Estados Unidos durante casi cuatro décadas.

«Bitcoin no está actuando como una cobertura contra la inflación en la situación actual. Bitcoin está actuando como un representante del riesgo», dijo Nicholas Cowley, estratega de DailyFX en Londres.

Jeff Dorman, CIO de la empresa de gestión de activos digitales Arca, con sede en Los Ángeles, agregó: «También es un poco irónico, dado que se esperaba que la disputa sobre muchos activos digitales en la primavera de 2020 fuera más alta que la inflación». Ahora que tenemos inflación, está reprimiendo los precios».

«Esperando un precio más alto»

Cada vez hay más pruebas de que cada vez más inversores tienen bitcoins a largo plazo.

Alrededor del 60 por ciento de todos los bitcoins en circulación no han cambiado de manos en más de un año, el nivel más alto desde diciembre de 2020, según Kraken Intelligence, el blog de investigación de intercambio de criptomonedas de Kraken.

Mientras tanto, las tasas de interés para el financiamiento de intercambio constante en las principales bolsas, un indicador del sentimiento de los inversores para apostar por la acción futura del precio de bitcoin, fueron relativamente iguales, rondando el 0,01 por ciento, según la plataforma de datos Coinglass.

Las tasas de interés positivas significan que los comerciantes son optimistas porque tienen que pagar para mantener posiciones largas, mientras que las tasas de interés negativas significan que los comerciantes tienen que pagar para mantener posiciones cortas o apostar por la caída de los precios.

Los inversores son claramente reacios a gastar, según el proveedor de blockchain Glassnode.

«Frente a precios variables y convincentes, esto implica que este grupo de propietarios está esperando pacientemente precios más altos para agotar sus respectivas ofertas», dijo.

© Thomson Reuters 2022

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